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带头大哥777的博客

宠辱不惊,静观堂前花开花落;去留无意,漫看天边云卷云舒。

 
 
 

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欢迎光临我的BLOG 我是1989年进入股票市场,在股票市场已经搏杀了26年。做过10年职业操盘手,现在是职业投机者.涉足股票,期货,邮票,债券,古玩等众多投机领域,均有斩获.希望以本博客为媒,和各位好朋友以股结缘,以股结友。

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思想超前,运做失误。《析新疆德隆的崩塌》  

2006-01-28 15:59:02|  分类: 带头大哥777—论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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思想超前,运做失误。《析新疆德隆的崩塌》

随着新疆德隆的崩塌,很多早就等着这一天到来的财经媒体不停的重拳出击。文章写了一大箩,但是除了指责德隆的资金链条断裂所带来巨大的经济损失和对相关银行带来的灾难以及大量罗列的数据外,在下别的什么也没看到。
实际上从我国短短10几年的股票历史上看,新疆德隆绝对是一个神话,无论德隆现在面对的是多么严重的结果,但其在金融市场的表现是不应该被指责的。2001年大盘从2200多点直泻到1300多点,只有德隆独自坚强的站在潮头。银广厦的覆灭,蓝田的欺诈,中关村的作假,亿安科技的倒塌........2002年--2003年的多事之秋,也只有德隆没有退缩。可以说德隆曾经是个神话,德隆曾经是个战士。但是投机市场向来是以成败论英雄的。因此在2004年德隆崩塌的年份,本人除了掬一丝感伤外,写下此文,与各位股市搏杀的好汉们共赏,与德隆的2位当家人共勉。

一,长庄不是像德隆那样做的。

本人1989年进入股票市场,做了15年的草莽英雄,所有年份的大战都经历过了。到今天仍然没有被这个市场淘汰,因此对中国股市我有一点发言权的。下面我们言归正传。由于我国现行法律是不允许做庄的,因此下面的文章只是提出一种思路,不对任何人或者机构构成任何提示或者建议。
中国股市的长庄应该遵循下面的路线进行。首先成立一家股份公司,然后争取上市。如果上市比较困难就可以直接买进一家上市公司。两者有很大差别,前者可以募集到很大一笔资金,而后者则付出很大一笔资金。如果是前者的话,以5000万为总股本,1500万---2000万的流通盘最好,如果后者的话,收购的股本应该和前者接近,流通股本要控制在2500万以下。否则后期的运做比较困难。
那么我们就以前者为例子,5000万的总股本,1500万的流通盘计算,就算业绩前几年度为0.3元吧〈按最基本的收益和最基本的行业,当然如此小的流通盘和钢铁,航空等蓝筹股是*不上边的了〉。如果该股票溢价到7元发行,那么募集的资金就是1.05亿元,拿出500万的上市成本,该公司净赚1个亿。然后该股票上市后就算表现一般,由于股本比较小,所以上涨1倍是很客观的判断,那么该股票就算12元,流通市值大约也就是1.8亿元。那么在流通市场上控制股票就成了很可能的事情,那么如果控制90%的流通股份大约也就需要1.6亿左右,那么该公司拿出募集的1亿资金外再想办法筹集1个亿的资金就可以完全控制该股票90%以上的流通市值了。因为当控制该股票90%的流通市值后,拉升该股票只需要总资金量的3%左右,而拉涨停的资金大约是总资金量的5%,所以按4000万计算,大约可以拉5个---6个涨停,所以资金上绝对是可行的。然后开始人为的提升该公司业绩,方法很简单。找几家自己的子公司或者孙公司,买进上市公司的商品,或者母公司包销上市公司的商品。这样做的后果就是想让上市公司的业绩达到多少都是可能的。
如果当年上市公司的业绩从0.3元/每股,提高到0.6元/每股。那么在二级市场的价格提高到24元将是可能的。而相对于5000万总股本的公司计算,大约耗费的资金是3000万元,这在动用2个亿资金对本公司流通股票进行90%控股并超过所获得的收益来看是轻而易举的。如果这时候再计算流通市值的话,就是24元X1350万股=3.24亿。当然这是帐面的利润。扣除投入的1.6亿外,净赚1.6亿左右。由于还有4000万的资金在进行操作,在波段操作中也是有利润的。因此3000万的利润用这4000万来创造就是可能的了。然后在业绩的指引下,可以10送10进行分配,在除权和抢权的过程中,主力完全可以出掉持有的90%中的20%的股份。如果0.6元的业绩10送10的话,抢权到30元是完全可能的,那么出掉20%就是270万股,那么该庄家的收益就达到7100万。而持有的股权只剩下的70%,这样做既可以保证继续绝对控制股价,又可以兑现获利。
然后10送10后,该股票的总股本变成一亿,而流通盘变为3000万。而该主力在流通市场上控制的股份是1080万股X2=2160万股,依然是绝对控股。除权后该股票将变为15元/每股。然后继续动用已经赢利的7100万元进行炒做,由于控制70%的流通盘,加上有别的机构的锁仓配合,第2年度只要保持0.6元就可以了,那么需要的利润是6000万,那么前期的4000万加上第一年度的7100万,炒做出6000万也是可行的,加上3000万的小股本,以及每年100%的增长速度,该股票再次上涨到50倍的市赢率是完全合理的。因此股票价格再次到达30元是必然的了,那么主力的市值就是2160万X30=6.48亿元,这个数字依然是帐面利润。然后公布10送10配3的分配方案,配股价格18---20元,远低于抢权的30元价格。然后在抢权的过程中继续卖出20%的流通股份,而只有50%的股份进行配售。那么432万股兑换的现金就是432X30=1.296亿元。抢权前的控制股份只有2160--432=1728万股了,而配售的钱大约是1728X0.3=518.4万股,经过10送10后518.4万股X20元X2=2.06亿。同样持有其余50%股权的投资者也会拿出2.06亿元参加配售的,因此拿其余持有50%投资者的前就可以交完主力所配售的2.06亿资金了,那么该年度主力净赚1.296亿,加上前期的1.1亿。到第2个年度,主力已经获利2.4亿左右,并继续持有50%该股的流通股权。那么前期投入的2亿元,全部收回,并赢利0.4亿,而且还控制该股票的50%股权。那么如果此时兑现的话,如果经过填权,市场价格在25元左右,持有的股份是4493万股,那么可兑现的利润是11.2亿元。而该股票的流通盘只有7800万,还是中盘股。以此累推,如果再做一年的话经过抢权和填权,利润到达20亿以上就不是天方夜谭了。而且如果想做5年的话,可以每年减持10%就可以了。送股可以10送3或者10送5,消耗的资金和本人所罗列的完全相同。而收购别的公司股权进行操作的话,大约只是多消耗2--3亿的资金,获利只比我罗列的少2---3亿而已。

实际上以前的亿安可以就有我这种想法的雏形,然而他犯的最大错误就是没有让业绩和股票价格同步,126元的价格,业绩只有0.3元,怎么可能吸引投资人呢?如果业绩做到1.2元就不同了。同样新疆德隆也犯了同样的错误,他的三剑客,价格在20--35元,业绩也只有区区0.2--0.4元,当然也无法吸引投资者的目光了,另外德隆的股票每天都重复相同的走势是否把投资人都当成了傻子呢?还有德隆收集的多只股票的盘子都超过了7000万,那么它们在继续上涨的压力是否太大了呢?

二,收购有余,整合不足
实际上德隆前期的操作思路是正确的,先收购本地区的上市公司和其他地区的龙头企业。前期收购的合金投资、湘火炬和新疆屯河。经过整合,三股都变的明艳动人。从地域看三股形成犄角之势,并且都成为后来的大涨股票。另外唐门四杰当时绝对控股新疆德隆集团和新疆屯河集团,再由这二者分别控股合金投资,湘火炬,新疆屯河,天山股份等上市公司。而系内的融资平台如德恒证券、新疆金融租赁等金融资产,则由德隆国际直接控制。这种方法是很先进的。然而后来随着陆续染指北京中燕,重庆实业和ST康达。另外后来为了稳定其股票价格而付出极大的代价。从三足鼎立到七剑下天山。前者稳健,后者随意。七剑下天山是不错,但是唐门兄弟只能发不能收的舞剑工夫明显差了点。德隆从稳健的投资者蜕变成急功近利的投机者的过程中,媒体的暴光,银行的支持都助长了它的毁灭速度。 唐门大哥唐万里从幕后走到前台的那一天起就踏上了一条不归路。
从股票市场上看,同时维持7只股票,并且绝对控股,还相互担保。就像香港股市的连线控股,看似很稳,一旦被人抓到软肋就会被各个击破,或者某一股票出现资金的断裂,那么就会出现火烧连环船的效果。另外后期收购的几家企业,完全没有了以前德隆目标中的把产业和资本相结合的思路了。四兄弟鼎盛时期,德隆的产业横跨“红色产业”(番茄酱)、“白色产业”(棉花及乳业)、“灰色产业”(水泥)和“黑色产业”(汽车制造业和机电业),资产以百亿计。“德隆”的旗号如日中天。另外“德隆系”最核心的企业之一,主要负责德隆系的投资银行业务。为此唐氏兄弟付出了极大心血。友联研究由在德隆国际持股最多的唐万新亲自主抓,其目标是培育一个“中国的摩根士丹利”。 可是唐门兄弟把金融王国的思想建立在90%的资金是贷款的基础上,被市场抛弃就是早晚的事情了。
从思路上看唐门兄弟的思想是超前的,然而在运做上明显没有按照即定的想法办。于是就形成了收购有余,整合不足的问题。

三,犹豫不决,痛失良机。

从德隆第1次被银行追债的时候起,并没有引起德隆管理层的重视。因为现在是家大业大,欠点钱没啥。可是就因为中燕的收购造成了德隆资金断裂的雏形。如果当时德隆能够及时的转让出7家股票中的任何4家或者5家,获得有生现金的话。就能依*前期已经签定的交易合同为自己争取一个喘息的机会,可是德隆放弃了。而是采取了赌徒式的拆东墙补西墙的办法。要知道当时德隆签定的合同总值都在10亿元以上。完全可以度过现在的所谓难关了。这种事情发生的时候,就让我想起当年的三铢口服液帝国,就因为一场喝死人的悲剧就彻底从人们的视线中消失了。80多亿的年产值竟然一夜间灰飞湮灭。还有当年的秦池酒,一条新华社的文章《滚滚川酒入山东》就彻底玩完了。看着当时秦池姬总的那双无奈而委屈的眼睛和今日的唐门大哥唐万里是多么相似呀。他们都是英雄,可是到头来都没有逃脱枪打出头鸟的厄运。他们都有机会翻身,可是又都没有去选择。这就是最大的悲哀呀。


中原万里,唯我独翔。潮来潮去,谁能执桨。英雄已去,天山峰上。它日再战,重来何妨。
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